Merkez Bankası’ndan beklenmedik hamle: Faiz %50’de kaldı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, piyasaların dikkatle izlediği toplantıdan sürpriz bir sonuç çıkardı. Politika faizi olan bir hafta vadeli repo oranı, beklentilerin aksine %50 seviyesinde sabit bırakıldı. Kararın açıklanmasının hemen ardından döviz kurları ve kıymetli madenlerde dalgalanma görülürken, yatırımcılar yeni denge arayışına girdi. gazeteekonomik.com.tr olarak kararın ilk etkilerini, kritik seviyeleri ve önümüzdeki döneme ilişkin olası senaryoları derledik.

Piyasa oyuncularının önemli bir bölümü, enflasyondaki katılık ve küresel belirsizlikler nedeniyle 250 baz puan civarında ek sıkılaşma bekliyordu. TCMB ise mevcut duruşun dezenflasyon sürecini destekleyecek ölçüde sıkı olduğunu vurgulayarak bekle-gör yaklaşımını tercih etti. Bu tercih, risk iştahını ve pozisyonlamayı hızla yeniden şekillendirdi.

Karar metninden çıkan mesajlar: Kapı tamamen kapanmadı

Kurul metninde, enflasyon görünümünde kalıcı ve belirgin bir bozulma öngörülmesi halinde ilave sıkılaşmaya gidilebileceğinin altı yeniden çizildi. Böylece TCMB, gerektiğinde ek adımlar atabileceğini açıkça bildirirken, mevcut seviyenin enflasyonun ana eğiliminde düşüş sağlanana kadar korunacağını belirtti. Bu çerçeve, kısa vadede istikrarı gözeten; orta vadede ise veri odaklı ve esnek bir patikaya işaret ediyor.

Neden farklı bir karar bekleniyordu?

Son aylarda açıklanan enflasyon serilerinde hedeflerin üzerinde gerçekleşmeler ve hizmet kalemindeki katılık, ekonomistler arasında faiz artışı beklentisini öne çıkarmıştı. Ayrıca küresel tahvil faizlerindeki oynaklık ve dolar endeksindeki hareketler, kur tarafındaki yukarı yönlü riskleri gündemde tutuyordu. TCMB ise daha önce atılan sıkılaştırma adımlarının gecikmeli etkilerini ölçme ihtiyacıyla, bu toplantıda frene bastı.

Dolar/TL ilk tepki: Yükseliş yönünde fiyatlama

Kararın açıklanmasıyla birlikte Dolar/TL kurunda hızlı bir yukarı hareket gözlendi. Karar öncesi 32,40 çevresinde olan kur, haber akışının ardından kısa sürede 32,80 üzerine tırmandı. Bu reaksiyon, kararın piyasada görece güvercin algılandığını ve Türk lirası üzerindeki baskının arttığını gösterdi. Analistler, gün sonu kapanışları ve hacim dağılımının yeni denge seviyeleri için belirleyici olacağını ifade ediyor.

Dolar/TL için kritik eşikler

• Direnç: 33,00 psikolojik seviyesinin üzerinde kalıcılık yeni bir bant oluşturabilir.
• Destek: 32,50 ilk kuvvetli destek olarak izleniyor; altında 32,20 ara bölge öne çıkıyor.
• Gözlenecek başlıklar: Yabancı akımların yönü, rezerv hareketleri ve kur oynaklığına yönelik olası TCMB adımları.

Altın cephesinde çift kanallı etki

Altın fiyatları, küresel ölçekte ons altın ve yurt içinde kur dinamiği üzerinden şekilleniyor. Faiz kararının ardından Dolar/TL’deki yükseliş, ons altın sabit kalsa dahi gram altını yukarı itti. Karar öncesi 2.450 TL civarında işlem gören gram altın, kurun etkisiyle 2.485 TL seviyelerine kadar yükseldi.

Gram altın yatırımcısı neye odaklanmalı?

• Ons altın: ABD verileri ve Fed iletişimi kısa vadede yön verici.
• Kur etkisi: Dolar/TL’deki yukarı hareket, gram fiyatını destekliyor.
• Risk yönetimi: Volatil dönemde kademeli alım-satım ve stop-loss disiplininin önemi artıyor.

Önümüzdeki süreçte Fed’in tonundaki değişimler, ABD istihdam ve enflasyon göstergeleri ile TCMB’nin iletişim stratejisi, altının yönünü belirleyecek. En güncel analiz ve veri akışı için gazeteekonomik.com.tr ekonomi masası gelişmeleri anbean izliyor.

Yatırımcılar için strateji: Soğukkanlı, dengeli, veri odaklı

Sürpriz kararın yarattığı belirsizlik ortamında yatırımcılar için ana yaklaşım; duygusal işlemlerden kaçınmak, portföyü çeşitlendirmek ve kısa vadeli dalgalanmaları tek belirleyici kabul etmemek olmalı. Sabit getirili enstrümanlar, hisse, döviz ve kıymetli madenler arasında denge kurmak riskleri dağıtır.

Önümüzdeki takvim ve olası etkiler

• Makro veriler: Enflasyon, büyüme ve cari denge açıklamaları fiyatlamaları hızla etkileyebilir.
• TCMB iletişimi: Sözlü yönlendirmeler, beklenti yönetiminde kritik olacak.
• Küresel görünüm: ABD tahvil faizleri ve dolar endeksi, gelişen ülke kurları üzerinde baskı yaratabilir.

İzmir ve Anadolu’daki reel sektör temsilcileri başta olmak üzere iş dünyası, finansman koşullarını ve nakit akışını yakından izliyor. Ekonomi ve teknoloji yatırımlarında karar alma süreçleri, faiz patikasına ilişkin netlik arttıkça hız kazanabilir. Piyasalarda yönün netleşmesi için birkaç veri dönemi ve TCMB’den gelecek ilave sinyaller yakından takip edilecek.